假期期间，纳斯达克和道琼斯指数创下新高，许多人期待A股尤其是科技股能同样受益，没想到反而遭遇了重创，特别是CPO引发的创业板暴跌。我们一起来分析发生了什么。
首先，假期内传出几条重要消息及市场反应。主要利好是美国9月非农就业数据意外疲软以及PCE通胀数据低于预期。非农数据表明，预期增长的就业机会结果仅增加了2.9万，前一个月为16.2万，同时平均时薪增速也放缓。而核心PCE同比增长3%，低于预期的3.3%。这表明，在经历加息周期后，美联储10月再度加息的可能性不大，因此假期中，纳斯达克依旧继续攀升。但美股内部出现明显分化，以AI科技股为主的行业上涨，而小盘股却表现不佳。
通常情况下，非农数据和PCE表现疲软，可能导致市场下调加息预期，进而使美债收益率下降。但令人困惑的是，10年和30年期美债收益率却仍在持续上升，这反映出的是市场对美联储政策重新定价及对美伊局势的担忧。假期内，美伊关系仍然紧张，霍尔木兹海峡通过的船只数量降至7艘，是自7月以来最低。 谈球吧体育官网
美债收益率的上升直接影响了新兴市场，造成亚太股市整体下跌。然而，大A股的下调，尤其是科技股的滑落，并不完全是这一因素所致。假期中市场还传出数个负面消息：有消息称摩根士丹利发布了关于可能限制光模块的研究报告；某大型企业在NPO路线上的表态引发人们对CPO关系的担忧；以及光芯片产能市场面临降价压力的预期。多个因素交织在一起，直接导致AI科技股重挫，并拉低创业板指数。
创业板在高开后持续下滑，特别是在跌破3100点后，触发了大量止损单，导致下跌加速，几乎没有反弹迹象。目前创业板处于阶段性新低，短线唯一的利好是超跌，但希望在下周能有技术性的反弹。从技术角度看，创业板逼近20月均线，一旦跌破，调整可能从波段回调演变为中期趋势坏化。而上证指数虽跌幅较小，但同样面临风险，银行和煤炭等防御性股票上涨只是在拖延下跌，不久可能再次下探。
防御股逆势上升显示市场资金风险偏好降至最低，历史上真正的市场底部往往需要迎来最后一波防御板块的补跌，才能出现回暖迹象。 谈球吧体育官网
